发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应：基于中小板市场的实证研究

《发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应：基于中小板市场的实证研究》旨在研究发行市场中的抑价现象以及发行中介声誉、IPO在一级市场和二级市场中的影响等问题。本书包含八章，介绍了背景、综述、承销商声誉、会计师事务所声誉、内控信息披露、IPO抑价的分解和滞后效应等内容，并给出了结论及政策建议。 本书结论包括以下几点：IPO抑价不仅仅是一级市场定价效率的体现，同时也是二级市场定价效率的体现；在一级市场发行中介机构对区别IPO公司质量高低没有效果的现实情况下，二级市场的“炒新”投资者基于上期IPO抑价率的预期对IPO首日超额收益率具有决定作用；在二级市场本身的股价水平偏高时，IPO上市首日的抑价程度更高。因此，要使IPO首日超额收益合理化，不能仅仅依靠一级市场发行政策的频繁变更，有效的二级市场和完善的一级市场同等重要。IPO的市场化可以使发行人同样承担股票价格变化所带来的风险，可以平衡市场参与者的利益机制，从而合理降低IPO首日超额收益。 本书适用于高校经济管理、金融类师生使用，也可作为实务工作者的参考读物。